Rebote y recesión de la inflación | el historiador

En 2023, la actividad económica definitivamente se recuperará. ¡Rebota, no crece! Pero esta recuperación puede venir con Que aumentar en InflaciónY el Porque a pesar de que la desaceleración se ha observado este año, ha sido consecuencia de la violenta recesión que estamos viviendo. De hecho, en los últimos meses ya hemos comenzado a ver esto a medida que la economía se recupera y la inflación se acelera.

Este proceso seguramente continuará hasta 2023 y por ahora, la principal respuesta del gobierno parece Sería regular los precios y los mercados, lo que en última instancia conduciría a la intensificación de la «estanflación». La estructura que nos atormenta desde hace una década y para la que hay pocas propuestas.

La actividad económica declinó un 26% debido a la cuarentena, según sondeos de opinión IndykDesde entonces, ha recuperado las tres cuartas partes de lo que había perdido. Con la apertura de fábricas y negocios, la inflación también ha comenzado a crecer. En los últimos cinco meses, la inflación ha acumulado 14,5%, Que fue más del doble de lo que fue en los cinco meses anteriores (6,8%) y en noviembre la inflación subyacente fue de 3,9% mensual y diciembre puede ser más alta ya que tiende a subir estacionalmente por feriados, regalos, feriados, etc.

Estos números parecen indicar que Argentina ya tiene una inflación mínima del 3% mensual. Es probable que estas cifras aumenten en los próximos meses. De hecho, la inflación es un fenómeno monetario, lo que significa que cuando hablamos de inflación, en realidad estamos hablando de una disminución del valor del dinero.

Como ocurre con todo bien, el valor del dinero puede caer, porque la oferta es excesiva o debido a la disminución de la demanda. La oferta monetaria depende de la emisión monetaria emitida por el banco central. Lo que se debe tener en cuenta es que en Argentina hay un rezago de la inflación de 12 a 18 meses en relación al aumento de la cantidad de dinero. En otras palabras Cuando Banco Central El BCRA aumenta la emisión de efectivo y puede pasar hasta un año y medio antes de que los fondos excedentes se conviertan en inflación.

De hecho, la base monetaria ha crecido aproximadamente un 55% en promedio durante 2020 y los fondos en manos públicas han aumentado aproximadamente un 67%. Esta expansión monetaria que se produjo en Argentina no se reflejó plenamente en los precios. Pero además de esto, no se puede decir que la demanda de dinero sea estable.

La subida del dólar paralelo en octubre es un reflejo de la débil demanda de dinero. Esto se debe a varias razones, por un lado, existe desconfianza en el peso debido a la esterilización de gran parte de la emisión monetaria utilizando Leliq Y pasa. quiero decir que El banco central ha absorbido prácticamente 1,5 billones de pesos Con estos instrumentos, de lo contrario, la base monetaria sería 62,5% mayor.

Por otro lado, las acciones y la pandemia mantuvieron al peso «atrapado» dentro del sistema, inflando artificialmente la demanda de dinero. Pero sabemos que, tarde o temprano, el mercado «dará un giro» a las acciones y que la epidemia terminará en algún momento.

Todo esto nos lleva a pensar que la inflación durante 2023 será mayor. Pero también lo es la actividad económica.

Como dijimos antes, la actividad económica aún tiene que subir un 8% para alcanzar los niveles de PIB que tenía a fines de 2019 o un 10% para alcanzar el nivel que existía antes del plan STEP. Estos no son niveles ambiciosos en absoluto, pero podrían ayudar a 2023 a obtener cifras positivas en términos de expansión del PIB.

Sin embargo, no debe olvidarse que todo esto ocurre en el contexto de una tendencia de recesión o deterioro estructural. Argentina alcanzó su nivel más alto de PIB per cápita en 2011 y desde entonces ha disminuido bien. Al final del año, el PIB per cápita habrá disminuido aproximadamente un 22% en el período 2011-2020. Esto explica el aumento de la pobreza y la disminución de los salarios reales. Por lo tanto, Argentina no solo debería pensar en cómo salir de la epidemia, sino en cómo salir de esta recesión estructural.