Economía

¿Están las nuevas medidas inundando la economía?

Las expectativas anteriores se contrastaron con la decepción de empresarios y analistas. Los críticos sugieren que se subestima la gravedad de la situación financiera

Uno de los síntomas típicos Un gobierno en crisis Y la debilidad política es El efecto se reduce De sus trámites y declaraciones económicas. Cada mensaje tiene un impacto cada vez menos duradero que el mensaje anterior, lo que lleva a Espere un nuevo lote De las medidas.

La mala noticia es que este síndrome ya se nota en el equipo económico de Alberto Fernández. El Último anuncio del secretario Martín Guzmán, Complementado con anuncios La nueva política cambiaria El banco central no solo creó el efecto de “tranquilizar” a la economía, por el contrario, pareció acelerar las preocupaciones y el comportamiento defensivo del mercado.

Mientras que el dólar azul dio un salto nuevo y medio Se vio obligado a vender $ 150 millones, Se acumularon expectativas negativas.

«La marea no se mueve», «Demasiado ruido y muy pocas nueces», «Nada saborea», «Demasiado poco, demasiado tarde»: ese fue el tono de los primeros análisis tras los anuncios. seguro, Expresiones de decepción Debido a la poca profundidad de las mediciones, que no parece indicar Cambios estructurales De la economía pero para conseguir Alivio financiero a corto plazo Efectivo al banco central.

Por lo tanto Especulaciones sobre la continuidad de los funcionarios El equipo económico, que ya ha estado desenfrenado en las últimas semanas, está subiendo a nuevos niveles, con la difusión de lanzamientos sobre nuevos nombres «en el gato».

Anuncios sobre incentivos a la inversión, así como la reducción temporal de recortes de exportaciones agrícolas en la práctica Nacieron como un presagio del fracaso. En caso de que exista alguna duda de que la mejora marginal podría tener un efecto entre los productores, los datos oficiales no dejan lugar a dudas.

Martín Guzmán ha sido blanco de críticas, tras anuncios que le han dejado «poco sabor»

los Mesa de contacto Desde el sector agrario resultó especialmente difícil en este sentido: “reducción circunstancial y temporal de algunos puntos de retención No resuelven ninguna situación. De hecho, esto solo beneficia a algunos actores, y nosotros en particular no somos productores agrícolas. Estrictamente hablando, estos anuncios están dirigidos más a pasar de los productores a otros sectores de la economía «.

Esta sugerencia es una respuesta política a la posición del Ministro de Agricultura, Luis PastiraQuien durante la conferencia parecía decidido a hacerlo Crear incisión Entre los productores, indicando que las acciones podrían ser criticadas por los grandes sindicatos pero en cambio beneficiadas por los pequeños. Lo que entusiasma a Mesa de Enlace es que en lugar de beneficiar a los productores, es un descuento temporal por retener retenciones Preferiblemente grandes empresas exportadoras, Que vería el beneficio económico.

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La acusación de los sindicatos en el campo va más allá de la mera crítica a la medida oportunidad, sino más bien Indica directamente conveniencia Tomadores de decisiones: «Los anuncios muestran que los responsables No conocen la dinámica comercial Logística de producción de cereales «.

El efecto decreciente de las medidas

Así, menos de 24 horas después del anuncio, ya es uno de los grandes actores del sector empresarial. Esperar el fracaso Uno de los objetivos planteados: acelerar la liquidación de exportaciones como forma de incrementar las reservas.

Antes de eso, vio al equipo económico Otras decepciones Observando que la ilusión sobre la fuerza de estabilidad de algunos anuncios contrasta con la tibia respuesta del mercado.

Ocurrió en agosto cuando se anunció Acuerdo con la mayoría de los acreedores De deuda. Luego también, cuando el banco central permitió que emergiera, se usaría Títulos derivados del canje Como una forma de Estrecha la brecha Entre el tipo de cambio oficial y el dólar paralelo.

Tampoco produjo el resultado esperado. Presentación del presupuesto 2021, Como quedó claro que la senda de ajuste fiscal planificada por el gobierno está lejos de lo que quiere el mercado, con las agravantes circunstancias de Continuidad en el renacimiento Como forma de financiación de Hacienda.

Por último, las medidas que aumentan las restricciones cambiarias, que según Miguel Pesci deberían traer calma al mercado porque asegurarán que la economía obtenga dólares para seguir operando. El efecto contrario al deseado.

De hecho, el banco central sigue perdiendo reservas y Vendió más de $ 500 millones Desde la aplicación «Super Stock». Para empeorar las cosas, la crisis cambiaria corre el riesgo de convertirse en una crisis bancaria si no se ralentiza. Salida de depósito De los pequeños ahorradores, que ya han ganado alrededor de mil millones de dólares y no parecen verse muy afectados por los tranquilizadores comentarios de Pesce de que el sistema bancario es muy líquido y no hay motivo de preocupación.

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Y así, con cada anuncio de las medidas, lejos de ver signos de alivio, lo que sobreviene son las advertencias de que el tiempo se acaba y el riesgo de ajustar el «camino difícil».

La demanda de dólares, así como los retiros de depósitos bancarios, se mantienen fuertes, a pesar de los intentos de tranquilizar a las señales

La demanda de dólares, así como los retiros de depósitos bancarios, se mantienen fuertes, a pesar de los intentos de tranquilizar a las señales

Como siempre, las señales más elocuentes no provienen de las declaraciones de los economistas, sino del mercado: la misma mañana en que surgió la nueva política de intercambio de centros centrales, dejando el «pequeño programa» de recortes parciales para entrar en Gestión de la política de flotación Sin anuncios previos – evento Una nueva foto del dólar azul Eso cerró la semana en $ 150. Es decir, el efecto adverso sobre lo que buscan los funcionarios que pretenden reducir la brecha.

Este incremento también coincidió con el cambio de mes en el que se confirmó el llamado de las autoridades para rechazar la mayor cantidad posible de solicitudes de compra de «dólares de ahorro» a cambio de una participación de $ 200 por persona.

Pero no fue el único dato financiero negativo: además, el banco central tuvo que volver a disponer de reservas, esta vez por 150 millones de dólares, mientras que lo que se exigía de las medidas era precisamente que pudiera volver a comprar.

Decepción y expectativas negativas

La interpretación de los críticos de por qué cada anuncio genera decepción indica que existe Mal pronóstico Por el Gobierno. Los funcionarios se centran en la gravedad situacional de la pandemia y en las acciones especulativas de algunos actores, evitando mencionar La severidad de la brecha financiera y la expansión monetaria.

por consulta, Eduardo Costantini Asset Management Company, Publicidad Fue «mucho ruido y pocas nueces». Sugiere que puede haber éxito en la reducción de la brecha cambiaria si el mercado explica que Pesce acelerará la devaluación, pero apunta a una falta de señales en materia financiera.

«Un tema interesante que notamos en la presentación del secretario Guzmán es que nunca mencionó el costo financiero de las medidas», dice el informe, que diagnostica la falta de ataque al problema de fondo como una debilidad en el equipo económico.

«El principal problema de la macroeconomía es que la política fiscal genera necesidades de financiamiento monetario que llevan a la brecha cambiaria a niveles insostenibles».

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Por esta parte, Martín Redrado, El exjefe del centro, anunció que el paquete de medidas Y «no mueva el amperímetro». Destacó la necesidad de «un programa de estabilidad económica, transformación y modernización de la producción que cree un horizonte para que la economía recupere la confianza».

«Un banco central», criticó Pesci No hace falta hablar del tipo de cambioTienes que hablar a través de tus acciones porque las palabras en un contexto de falta de credibilidad son difíciles de mantener «.

muy Marina Dal PugetoUna de las analistas más escuchadas de la ciudad, expresó sus dudas sobre el proceso. «Con una brecha en el tipo de cambio en estos niveles, la economía no está funcionando. La capacidad de reducir la brecha ha sido bloqueada por la subida del precio del dólar en la economía y el colapso». Seto o collar Incorporado al riesgo cambiario dividido. Esta situación Requería un poderoso cambio en las expectativas Esto no aparece después de las mediciones «.

Él, al igual que sus compañeros, apunta a un grave déficit en los anuncios: «No contiene un diagnóstico correcto sobre la señal de fuga argentina que se ha coordinado en las últimas semanas».

Mientras tanto, el asesor Salvador Di Stefano Argumenta que el gobierno no logrará el éxito en su objetivo de aumentar la inversión privada hasta que haya señales claras de una verdadera desgravación fiscal: “Se pone el carro antes que el caballo, y cualquier estímulo a la economía debe basarse en beneficios a largo plazo en lugar de a corto plazo: el gobierno debe dar para recibir, No pedir solucionar su problema y salir del sector privado Estás siendo perseguido por impuestos.

En definitiva, el conjunto de medidas entró en vigor con un «objetivo en contra». Si uno de los objetivos era alterar las expectativas negativas, claramente fue un intento fallido.

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Eulália Rangel

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