Economía

Con el azul en declive, ¿cuánto costará un dólar al final del año?

Luego de que llegó la cifra récord de 195 pesos el 23 de octubre, Dolares El azul continuó cayendo, terminando la semana en 157 dólares. Así, la brecha cambiaria con los billetes mayoristas ha disminuido del 150% al 100%, pero sigue siendo la más alta en 31 años y el banco central sigue perdiendo reservas.

Por otro lado, a pesar de que el feriado bancario del viernes paralizó las operaciones en los bancos, el precio financiero del dólar se estabilizó pero nuevamente requirió la intervención oficial. Así, el dólar en bolsa cerró la semana con una caída de 0,2% a 141,58 pesos, y el efectivo, con liquidación, subió solo 0,1%, a 147 dólares.

En medio de esta tensa calma cambiaria, los especialistas dieron a conocer sus pronósticos para el dólar el viernes en la Encuesta de Perspectivas de Mercado (REM) del Banco Central. Calculan que el precio mayorista en dólares llegará a 84 pesos en diciembre (un aumento de $ 0,20 en comparación con la moneda REM anterior) y 125 pesos a fines de 2021. Dado que el dólar mayorista cierra el jueves en $ 79,10, esto significa que aún pueden subir 15 pesos El resto del año.

Otro sondeo de mercado importante es el portal FocusEconomics, aunque la previsión en este caso se hizo a mediados de octubre, en medio del rally azul. En la misma línea REM, para los economistas encuestados, el dólar cotizará a 86,22 dólares al final del año, 6 centavos más en comparación con las cifras pronosticadas en septiembre.

«En octubre, el banco central anunció que manejaría la flotación del peso, descartando la estrategia anterior de devaluación diaria, con el fin de preservar el comercio y fortalecer la economía en crisis. En el futuro, el peso seguirá cayendo debido al aumento de la inflación y la economía», dijo el informe. crujiente».

Anuncios y deuda

El anuncio más importante de la semana que ayudó a calmar el azul fue que el ministro de Economía, Martín Guzmán, confirmó que el Departamento del Tesoro no solicitará más adelantos temporales hasta fin de año, lo que implica más emisión de pesos efectivamente. Es hora de una mayor inflación y devaluación.

Así, Economía busca “avanzar en una agenda para la normalización del financiamiento del sector público” y “crear un puente de previsibilidad entre la implementación del presupuesto del año en curso y el presupuesto 2021, que contempla una reducción significativa en las necesidades de financiamiento y crédito del BCRA del gobierno”.

Justificó la necesidad de este año de más ayuda del BCRA ya que tenía que aumentar la emisión monetaria para financiar la lucha contra el Coronavirus, «ante la imposibilidad de acceder a financiamiento a través del mercado de capitales».

En el sentido de reducir la dependencia del BCRA, el 30 de octubre el Departamento de Hacienda ya había cancelado adelantos temporales de 101.000 millones de pesos, que se sumaron a los $ 26.000 millones ya pagados entre el 9 y el 23 de octubre.

Por otro lado, para mantener el tipo de cambio en calma, esta semana la economía continuó con su estrategia de emitir bonos en pesos para absorber la mayor cantidad de dinero en circulación y así reducir la presión sobre el mercado cambiario y la inflación.

El martes, Palacio de Hacienda introdujo bonos a tasa variable más un margen con vencimiento el 29 de enero y 31 de marzo de 2021. La tasa de referencia fue la tasa de permisos negativos (nominal anual) en 7 días que se publican diariamente en el banco central.

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En octubre, la porción del peso que Guzmán pudo salir a través de los bonos del tesoro nacional vinculados al dólar (vinculados al dólar) fue el equivalente a $ 1.660 millones. Este título ha sido suscrito en pesos y se pagará en pesos al tipo de cambio oficial el 29 de abril de 2022.

Al-Eqtisad Company tiene la intención de retirar $ 340 millones en noviembre, para lo cual emitirá bonos en dólares esta semana, por un monto de $ 750 millones. Además, los tenedores de títulos de deuda de siete pesos se ofrecerán el lunes para convertir a bonos en dólares: Step Up AL30 y Step Up AL35, que vencen el 4 y 17 de abril. En este caso, se busca evitar que estos traders acaben con efectivo con liquidez.

Panorama no confirmado

A pesar de los continuos anuncios y ofertas de bonos de Guzmán que buscan reforzar la «paz del intercambio», los analistas confirman que quedan muchos indicadores preocupantes.

Por otro lado, sostienen que las reservas continúan cayendo: en octubre, BBC se vio obligada a vender $ 1.100 millones para evitar la apreciación del tipo de cambio. La predicción oficial es que la promesa de no devaluar acelerará la limpieza del campo y también que vendrán dólares de la cosecha, a pesar de los últimos meses perdidos. Si no se puede evitar que el banco central continúe interviniendo en el dólar, el mercado confirma que será extremadamente difícil evitar la depreciación repentina de la moneda.

Los analistas dicen que otra señal preocupante es una fuerte caída en los depósitos en dólares. En medio del repunte del dólar, el sistema dejó $ 1.500 millones en octubre, una cifra no registrada desde el año pasado. Este es quizás el principal signo de desconfianza de los pequeños y medianos ahorradores, que prefieren sacar billetes del banco y trasladarlos a las cajas fuertes o «al colchón».

Sumado a lo anterior, los depósitos en pesos comenzaron a disminuir: en octubre hubo una disminución de $ 110.000 millones, lo que redujo la serie de incrementos de los meses anteriores. Esto sucedió porque las empresas buscaban otras opciones más atractivas, especialmente los bonos vinculados al dólar que el gobierno colocó la semana pasada. Algunos analistas dicen que si esto continúa, los bancos deben subir más las tasas de interés a plazo fijo para retener ese dinero, lo que podría afectar la recuperación económica.

Eulália Rangel

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